Covered bonds можна перекласти як «забезпечені облігації», але такий переклад не розкриває їх суті. За визначенням European Covered Bond Council (ECBC) «Забезпечені облігації (covered bonds) – це боргові інструменти, забезпечені покриттям пулу іпотечних позик (майно у заставі) або боргу державного сектору, до якого інвестори мають переважні вимоги у разі невиконання зобов’язань». Іншими словами, це облігації з сегрегованим іпотечним покриттям (переважними правами вимоги за забезпеченим іпотекою грошовим зобов’язанням боржника у разі невиконання зобов’язань).
ECBC виділяє такі види забезпечених облігацій: іпотечні облігації (mortgage), облігації державного сектору (public sector), корабельні облігації (ships), змішані (mixed). Іпотечні облігації складають 92% усіх забезпечених облігацій, що знаходяться в обігу (outstanding). Існування інших видів пов’язане з особливостями законодавства європейських країн. Так, корабельні облігації є тільки у Данії, змішані – у Франції, а облігації державного сектору випускають у Франції, Німеччині, Італії, Австрії, Іспанії та Польщі. Отже, не буде помилкою називати covered bonds іпотечними облігаціями, але з урахуванням суттєвих ознак, які слід розуміти як мінімальні стандарти ECBC.
Обсяг ринку забезпечених облігацій оцінюється у 2,7 трильйона євро, із них по країнах – членах ECBC близько 2 трильйонів євро (членами ECBC є країни Європи, а також Канада, Сінгапур і Південна Корея). Щорічний обсяг випусків забезпечених облігацій в останні роки коливається від 400 млрд до 1 трильйона євро. Переважають випуски обсягом більше 1 млрд євро (72%).
Кожна країна має своє законодавство про забезпечені облігації. Відповідні закони є у США (тут covered bonds мають особливий статус: їх можуть випускати тільки спеціально створені установи – Special Purpose Entities), Канаді, Швейцарії (з 1931 року), країнах Європейського Союзу, інших країнах світу. Основні характеристики забезпечених облігацій закріплені в Директиві ЄС UCITS (Undertakings for Collective Investments in Transferable Securities). Стаття 52 (4) цієї Директиви визначає мінімальні вимоги щодо забезпечених облігацій у різних сферах регулювання європейського фінансового ринку, які співпадають з суттєвими ознаками, визначеними European Covered Bond Council (ECBC).
Провідні позиції на ринку забезпечених облігацій займають європейські країни – Данія, Франція, Швеція, Іспанія, Німеччина, Італія, Швейцарія, Норвегія, Нідерланди. В Україні у 2006 році був прийнятий Закон «Про іпотечні облігації». ECBC визнає, що іпотечні облігації українського зразка мають характерні ознаки забезпечених облігацій. Однак щось пішло не так: за 15 років іпотечні облігації випускали всього 4 емітенти: Укргазбанк, банк «Хрещатик», Агентство по реструктуризації житлових кредитів та Державна іпотечна установа. Станом на лютий 2021 року в обігу в Україні немає іпотечних облігацій.
